Forvalter: – Har blitt et zombie-selskap
– Kreditorene kommer til å eie fremtidig inntjening inn i evigheten, sier
forvalter Leif Eriksrød i Alfred Berg Kapitalforvaltning.
Reporter: Eline Hvamstad Redigering: Karoline
Elgesem
Elgesem
Denne uken startet med at flyselskapet Norwegian ble reddet.
Da forvalter i Alfred Berg Kapitalforvaltning, Leif Eriksrød,
gjestet Økonominyhetenes morgensending fredag, benyttet
vi sjansen til å høre hva han tenker om flyselskapet nå.
gjestet Økonominyhetenes morgensending fredag, benyttet
vi sjansen til å høre hva han tenker om flyselskapet nå.
– Er aksjen trygg å investere i?
– Nei, i høyeste grad ikke. Det er kanskje en god illustrasjon
på hvor mye risikovillige penger det er der ute, svarer Eriksrød.
på hvor mye risikovillige penger det er der ute, svarer Eriksrød.
Les også: Hentet inn halvparten av fallet
– Jeg tok bare en kjapp titt på det, for det er begrenset hvor
mye tid vi gidder å bruke på et sånt case, men etter
restruktureringen så er gjelden fremdeles 50 milliarder kroner,
sier Eriksrød, og fortsetter:
mye tid vi gidder å bruke på et sånt case, men etter
restruktureringen så er gjelden fremdeles 50 milliarder kroner,
sier Eriksrød, og fortsetter:
– I likhet med en del andre som går i luksusfellen så er
løsningen på det problemet å låne mer:
løsningen på det problemet å låne mer:
– De henter inn 400 millioner kroner i egenkapital, og så
låner de tre milliarder fra staten. Gjelden er fortsatt mer
enn de kan betjene.
låner de tre milliarder fra staten. Gjelden er fortsatt mer
enn de kan betjene.
Forvalteren peker på hvor EBITDA for Norwegian har ligget
de siste årene.
de siste årene.
– Selv om de får mange fly i luften igjen i løpet av et år eller
to, og normalisert EBITDA kanskje er rundt tre milliarder
kroner eller noe sånn, så betyr det ikke at de kan betjene 50
milliarder i gjeld for det.
to, og normalisert EBITDA kanskje er rundt tre milliarder
kroner eller noe sånn, så betyr det ikke at de kan betjene 50
milliarder i gjeld for det.
– Det er ikke noe igjen til egenkapitaleierne her, selv etter
restruktureringen.
restruktureringen.
Han mener Norwegian raskt kan komme i samme situasjon igjen,
men at det avhenger av kreditorene.
men at det avhenger av kreditorene.
– «Der hvor intet er å hente, har selv keiseren tapt sin rett», er
det noe som heter. Det er ikke noe vits for kreditorene å gjøre noe
annet enn å håpe på det beste. Kreditorene er overhode ikke
insentivert til å slå selskapet konkurs. For da får de enda mindre,
mener Eriksrød, og har en klar tanke om fremtiden til Norwegian:
det noe som heter. Det er ikke noe vits for kreditorene å gjøre noe
annet enn å håpe på det beste. Kreditorene er overhode ikke
insentivert til å slå selskapet konkurs. For da får de enda mindre,
mener Eriksrød, og har en klar tanke om fremtiden til Norwegian:
– Det blir på en måte et zombie-selskap hvor kreditorene
kommer til å eie fremtidig inntjening inn i evigheten og du
har noen risikovillige egenkapitalinvestorer som kommer
til å bunnen er nådd og er villige til å fylle på litt til. Noe
som ender opp rett i kreditorenes lommer.
kommer til å eie fremtidig inntjening inn i evigheten og du
har noen risikovillige egenkapitalinvestorer som kommer
til å bunnen er nådd og er villige til å fylle på litt til. Noe
som ender opp rett i kreditorenes lommer.
Ingen kommentarer:
Legg inn en kommentar
Merk: Bare medlemmer av denne bloggen kan legge inn en kommentar.