Meglerhus til Norwegian: - Selg flyene
Citi mener Norwegian bør selge sine A320 NEO-slots heller enn å leie ut flyene.
Citi mener Norwegian kan oppnå en premie ved å selge fly-ordrene sine.
Meglerhuset skriver at leasing ikke løser under-kapitaliseringen de ser i selskapet. Etter deres syn kan valget øke selskapets behov for å hente mer egenkapital.
- Eie og utleie av fly er mer kapitalintensivt enn et flyselskap. Fly-leasing vil kreve egenkapitalfinansiering på 25-30 prosent, som er betydelig høyere enn Norwegians nåværende bokførte egenkapitalandel på syv prosent, skriver meglerhuset.
I tillegg kan fallet i oljeprisen ha redusert markedsverdien til ordrene, mener meglerhuset.
Norwegian vil også ha gjeldskostnader som er 50 til 150 basispunkter høyere enn de etablerte flyutleierne, ifølge meglerhusets estimater.
Meglerhuset gjentar salgsanbefalingen og kursmålet på 250 kroner.
Meglerhuset skriver at leasing ikke løser under-kapitaliseringen de ser i selskapet. Etter deres syn kan valget øke selskapets behov for å hente mer egenkapital.
- Eie og utleie av fly er mer kapitalintensivt enn et flyselskap. Fly-leasing vil kreve egenkapitalfinansiering på 25-30 prosent, som er betydelig høyere enn Norwegians nåværende bokførte egenkapitalandel på syv prosent, skriver meglerhuset.
Konkurranseulempe
Analytikerne i Citi mener at selskapet antagelig vil ha en konkurranseulempe sammenlignet med etablerte flyutleiere, da flere av disse også har attraktive leveringstidspunkter for fly, samt at de allerede har etablerte forhold til flyselskapene.I tillegg kan fallet i oljeprisen ha redusert markedsverdien til ordrene, mener meglerhuset.
Norwegian vil også ha gjeldskostnader som er 50 til 150 basispunkter høyere enn de etablerte flyutleierne, ifølge meglerhusets estimater.
Meglerhuset gjentar salgsanbefalingen og kursmålet på 250 kroner.
Ingen kommentarer:
Legg inn en kommentar
Merk: Bare medlemmer av denne bloggen kan legge inn en kommentar.